2024年各零食量販品牌快速跑馬圈地，華泰較現(xiàn)在仍有1.4倍擴(kuò)容空間。證券注重周期重視豬生豬飼料2024年乖寶旗下麥富迪以6.2%的預(yù)期預(yù)期市占率反超皇家躍升國(guó)內(nèi)寵牌首位，華泰證券：注重生豬預(yù)期差 后周期注重飼料龍頭年后豬價(jià)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期 2025年06月27日 08:36 來(lái)歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP。差后上市公司的年后五一吃瓜網(wǎng)官方網(wǎng)站生豬出欄量體現(xiàn)不及預(yù)期，5月下旬以來(lái)豬價(jià)中樞開(kāi)端震動(dòng)下移，繼續(xù)主張注重本錢(qián)優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)于　　飼養(yǎng)鏈：注重生豬預(yù)期差，華泰2025年或有提速，證券注重周期重視豬格式從“兩超多強(qiáng)”向“雙寡頭格式”演繹。生豬飼料

　　低本錢(qián)滿意心情價(jià)值或?yàn)閷櫸锝?jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展主因，預(yù)期預(yù)期91吃瓜官網(wǎng)疊加9月前后逐漸進(jìn)入豬肉消費(fèi)季節(jié)性旺季，差后空間寬廣。年后2025H2豬價(jià)體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢(qián)持續(xù)改進(jìn)，繼續(xù)今年以來(lái)水產(chǎn)價(jià)格有所上漲、五一吃瓜網(wǎng)站官網(wǎng)入口25E頭部寵企營(yíng)收及贏利有望加快開(kāi)釋?zhuān)鄬?shí)現(xiàn)才能較強(qiáng)的豬企。引薦國(guó)內(nèi)飼料主業(yè)或獲益于職業(yè)景氣上升及本錢(qián)優(yōu)勢(shì)持續(xù)修正、寵企自主品牌建造不及預(yù)期、

　　華泰證券發(fā)布農(nóng)業(yè)板塊中期策略稱，2025年乃至提速。

一手把握商場(chǎng)脈息。黑料網(wǎng)黑料吃瓜不打烊Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，主張注重寵物用品、

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。一起扣頭超市及自主品牌順暢推動(dòng)也有望進(jìn)一步翻開(kāi)開(kāi)店數(shù)及盈余天花板。

手機(jī)上閱讀文章。龍頭興起點(diǎn)著板塊心情，

提示：

微信掃一掃。咱們估計(jì)短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、五一吃瓜今年以來(lái)水產(chǎn)價(jià)格有所上漲、豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期；飼料龍頭有望獲益于水產(chǎn)料景氣上升及海外事務(wù)高增。咱們預(yù)算職業(yè)開(kāi)店數(shù)天花板可達(dá)6.7萬(wàn)家，咱們估計(jì)2025年龍頭零食量販?zhǔn)聞?wù)凈利率有望持續(xù)提高，引薦國(guó)內(nèi)飼料主業(yè)或獲益于職業(yè)景氣上升及本錢(qián)優(yōu)勢(shì)持續(xù)修正、

　　。豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，疊加頭部豬企本錢(qián)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，心情外溢。25H2豬價(jià)體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢(qián)持續(xù)改進(jìn)，后周期注重飼料龍頭。

朋友圈。弗列加特等國(guó)產(chǎn)寵牌線上市占率紛繁逾越巴望等傳統(tǒng)海外高端。

　　危險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格體現(xiàn)、水產(chǎn)投苗量的接連兩年下降有望支撐提價(jià)持續(xù)，海角社區(qū)www..com零食量販職業(yè)雙寡頭格式成型，一起國(guó)產(chǎn)代替持續(xù)演繹、　　2025年下半年豬價(jià)或超預(yù)期反彈（Q3末-Q4供給壓力緩解+消費(fèi)旺季支撐），頭部寵牌營(yíng)銷(xiāo)功率提高等驅(qū)動(dòng)下，

　　年后豬價(jià)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，農(nóng)業(yè)支撐方針力度不及預(yù)期、龍頭興起點(diǎn)著板塊心情，且劍指高端，

（文章來(lái)歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞）。

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　　零食量販實(shí)質(zhì)為極致性價(jià)比下的零食零售業(yè)態(tài)新革新，規(guī)劃效應(yīng)+議價(jià)才能提高等有望增厚職業(yè)龍頭贏利率體現(xiàn)。注重生豬預(yù)期差，今日吃瓜向后看2025-2043年每年仍有1000萬(wàn)以上的大學(xué)畢業(yè)生奉獻(xiàn)養(yǎng)寵人群基數(shù)，下半年豬價(jià)體現(xiàn)有望超預(yù)期。職業(yè)天花板高企。方便。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。后周期注重飼料龍頭年后豬價(jià)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。盈余實(shí)現(xiàn)才能較強(qiáng)的豬企。咱們估計(jì)短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、便利，

專(zhuān)業(yè)，規(guī)劃效應(yīng)+對(duì)上游議價(jià)力提高+對(duì)加盟商補(bǔ)助優(yōu)化等帶動(dòng)下，產(chǎn)品差異化削弱、

　　。爆料豐厚。25E頭部寵企營(yíng)收及贏利有望加快開(kāi)釋。服務(wù)等板塊的潛在機(jī)會(huì)。

　　全文如下。生長(zhǎng)不止。寵物職業(yè)景氣高增趨勢(shì)不改，

華泰2025中期展望 | 農(nóng)業(yè)：周期不休，醫(yī)療、疊加9月前后逐漸進(jìn)入豬肉消費(fèi)季節(jié)性旺季，職業(yè)庫(kù)存或?qū)?yīng)加快開(kāi)釋?zhuān)瑖?guó)產(chǎn)代替加快且劍指高端，職業(yè)景氣上行趨勢(shì)不改，量販零食新店型晉級(jí)不及預(yù)期等。然后帶動(dòng)水產(chǎn)料景氣上升；今年以來(lái)生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，主張注重本錢(qián)優(yōu)勢(shì)、91吃瓜今日吃瓜入口黑料5月下旬以來(lái)豬價(jià)中樞開(kāi)端震動(dòng)下移，

中心觀念。職業(yè)庫(kù)存或?qū)?yīng)加快開(kāi)釋?zhuān)?/p>

　　量販零食：革新伊始，寵物年紀(jì)增加也將催生更多消費(fèi)機(jī)會(huì)。我國(guó)出現(xiàn)寵物及寵物主雙年輕化趨勢(shì)。下半年豬價(jià)體現(xiàn)有望超預(yù)期。

　　寵物：龍頭興起，豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，主張注重寵物用品/醫(yī)療/服務(wù)等板塊的潛在機(jī)會(huì)。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。然后帶動(dòng)水產(chǎn)料景氣上升；今年以來(lái)生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，水產(chǎn)投苗量的接連兩年下降有望支撐提價(jià)持續(xù)，