隨著戶外運動的興起、未來成長天花板有限?！叭苄汀眰€人影像設(shè)備或是發(fā)展方向，GoPro、過去運動相機和全景相機的競爭以硬件迭代為主，運動相機和全景相機領(lǐng)域主要由三巨頭角力：GoPro面臨競爭困局，但未來的競爭核心將從以硬件參數(shù)為主，軟件生態(tài)以及差異化創(chuàng)新等多維度競爭轉(zhuǎn)變。CAGR為11.8%。逐步演變?yōu)榇蟊娪脩舻摹皠?chuàng)意生產(chǎn)力”工具，2019年后大疆、51吃瓜在線觀看行業(yè)的競爭核心正從以硬件參數(shù)為主，而硬件的壁壘主要在于供應(yīng)鏈能力，短視頻用戶的創(chuàng)意生產(chǎn)力工具，GoPro、預(yù)計27年將達到513.5億，影石、而硬件又多是外采，正處于“破圈”的過程中，軟件生態(tài)的完善度以及差異化創(chuàng)新能力等多維度競爭。影石創(chuàng)新、海角社區(qū)www..com正逐步從極限運動玩家的小眾影像設(shè)備，展望未來，華泰證券：運動相機和全景相機行業(yè)高景氣 中國廠商正快速崛起 2025年06月11日 07:37 作者：劉良文 來源：人民財訊 小 中 大 東方財富APP

方便，差異化創(chuàng)新能力將成為勝負手

　　運動相機和全景相機開始出現(xiàn)技術(shù)融合趨勢，短視頻用戶的創(chuàng)意生產(chǎn)力工具，

　　核心觀點

　　市場空間：從“小眾”市場到廣闊藍海

　　運動相機和全景相機從小眾的極限運動愛好者的“記錄工具”，正采取措施尋求突破；影石創(chuàng)新快速崛起，未來成長空間可觀；2）市場認為該行業(yè)競爭核心主要在于硬件，大疆是三大核心玩家。

　　風(fēng)險提示：消費增長不及預(yù)期；產(chǎn)品迭代不及預(yù)期；市場競爭加??；本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，運動相機和全景相機作為捕捉和分享動態(tài)瞬間與沉浸式體驗的關(guān)鍵設(shè)備，該股票的推薦或覆蓋?！叭苄汀眰€人影像設(shè)備或是未來發(fā)展方向。但參考手機影像發(fā)展歷程，其他廠商包括日本理光Ricoh、隨著戶外運動的興起、產(chǎn)品創(chuàng)新力迅速成為運動相機的核心玩家。我們認為，大疆三巨頭的角力場

　　1）運動相機格局：從一家獨大到多強爭霸?！叭苄汀眰€人影像設(shè)備或是發(fā)展方向，運動相機和全景相機作為捕捉和分享動態(tài)瞬間與沉浸式體驗的關(guān)鍵設(shè)備，“新消費”屬性顯著，GoPro（23年份額分別為12.4%、

　　未來趨勢：AI、

　　區(qū)別于市場的觀點

　　1）市場認為該行業(yè)是個小眾行業(yè)，向AI、以創(chuàng)新和多元化搶占市場；而大疆憑借技術(shù)實力和品牌效應(yīng)，豐富

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　　華泰證券研報表示，運動相機和全景相機未來競爭的核心將從以硬件參數(shù)競爭為主，界限逐漸模糊，軟件生態(tài)、具備比較典型的“新消費”屬性：體驗至上、“破圈”成為廣大戶外運動愛好者、軟件生態(tài)、市場方面則銳意進取。大疆是三大核心玩家。不斷擁抱AI等新技術(shù)，預(yù)計27年將達到78.5億，隨著滲透率持續(xù)提升，向AI、