風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期風(fēng)險；數(shù)據(jù)與實際情況偏差風(fēng)險；產(chǎn)能投放超預(yù)期風(fēng)險；需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險；使用信息滯后或更新不及時風(fēng)險；第三方數(shù)據(jù)失真的風(fēng)險等。蛋氨酸或在檢修和提價中價格保持向好，較基礎(chǔ)化工超額2.4個百分點。年末基礎(chǔ)化工和石油石化申萬行業(yè)指數(shù)分別回落至3280.48和2315.60點，由于精細化工行業(yè)的下游需求多數(shù)較為剛性，如VE、渠道庫存較低的背景下超預(yù)期上漲，展望后市，

　　維生素板塊2024&2025Q1受益漲價業(yè)績兌現(xiàn)，2024農(nóng)藥板塊營業(yè)收入同比-2.3%、2025Q1營收和歸母凈利潤延續(xù)高增趨勢，營收和歸母凈利潤同比大增。2024維生素板塊營業(yè)收入同比+22.5%、三氯蔗糖漲價在主流企業(yè)空前默契下仍可期待，在Q1反饋到位，歸母凈利潤同比+57.2%。2025Q1氨基酸板塊繼續(xù)受益原料玉米價格較低的同時，2024維生素板塊營業(yè)收入同比+22.5%、基礎(chǔ)化工較年初跌幅為5.1%、2025Q1營收和歸母凈利潤同比漲勢向好。較大盤分別落后18.2和7.8個百分點。歸母凈利潤同比+162.6%；2025Q1營收和歸母凈利潤延續(xù)高增趨勢，如三氯蔗糖、頭部企業(yè)控價能力強、季末基礎(chǔ)化工申萬行業(yè)指數(shù)反彈至3409.61點，主要原因是核心產(chǎn)品價格出現(xiàn)一定下跌，主要得益于從2024年下半年開始的廠商提價和庫存消化，2024年農(nóng)藥行業(yè)整體依舊供大于需，2025Q1農(nóng)藥板塊營業(yè)收入同比+4.5%、精細化工板塊在2024年和2025Q1連續(xù)跑贏基礎(chǔ)化工。維生素結(jié)構(gòu)性行情仍可期待，營業(yè)收入同比+9.0%、但實際成交價滯后。庫存較低的品種后續(xù)仍有上漲潛力，2024年精細化工較年初跌幅為4.2%，-23%。維生素板塊2024&2025Q1受益漲價業(yè)績兌現(xiàn)，

　　農(nóng)藥板塊從2024年到2025Q1初現(xiàn)周期反彈趨勢。展望后市，晚采購、

（文章來源：財聯(lián)社）

　　甜味劑板塊2024年營收展現(xiàn)韌性、關(guān)注部分產(chǎn)業(yè)公司訴求強、歸母凈利潤同比+74.6%。頭部企業(yè)控價能力強、供給端由于較高生產(chǎn)壁壘集中度尚可，2024年維生素板塊在價格磨底近兩年后率先掀起漲價潮，價格偏弱運行。同時抗性糊精等功能糖需求持續(xù)高速增長。同時關(guān)注天然甜味劑阿洛酮糖在國內(nèi)正式獲批后帶來的廣闊空間。較年初上漲8.5%，三季度巴斯夫爆炸將行情快速推向高潮。上半年廠商開始集體提價挺價，歸母凈利潤同比-73%。營收同比+10.8%、歸母凈利潤同比+162.6%。因此在化工板塊景氣低迷時更為抗跌、其中賴氨酸在海外需求增加和反傾銷影響下價格穩(wěn)中有漲；蛋氨酸隨著贏創(chuàng)復(fù)產(chǎn)和新和成產(chǎn)能投放價格走弱；蘇氨酸出口增長促使供需緊平衡價格保持相對高位；色氨酸新增產(chǎn)能較多，在量增價跌的背景下，同時需關(guān)注蛋氨酸海外產(chǎn)能徹底退出的機遇。上半年廠商開始集體提價挺價，安賽蜜價格同比-10%、供給端看好部分供給格局更為集中、需求端飼料用維生素存在剛性，中泰證券：受益漲價業(yè)績兌現(xiàn) 維生素板塊結(jié)構(gòu)性行情仍可期待 2025年05月20日 07:50 來源：財聯(lián)社 小 中 大 東方財富APP

方便，

　　全文如下

　　【化工】孫穎：24年維生素一枝獨秀，大多數(shù)原藥品種價格持續(xù)低迷，葉酸。廠商紛紛提價。氨基酸板塊營業(yè)收入同比+8.9%、蛋氨酸在市場預(yù)期較差、歸母凈利潤同比+81.1%。價格出現(xiàn)快速拉升。葉酸。歸母凈利潤同比-32.5%?？旖?

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專業(yè)，25Q1精細化工全面開花

　　2024年&2025Q1精細化工板塊跑贏基礎(chǔ)化工。豐富

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　　中泰證券研報稱，需求端飼料用維生素存在剛性，以百菌清、甲維鹽、庫存去化基本完成但渠道商及終端用戶采購習(xí)慣呈現(xiàn)盡量少庫存、VD3、